新盛客服在线【77296577】在众多投资者的青睐下，泡泡玛特股价持续攀升，市值已突破3368亿港元。公司创始人王宁凭借203亿美元的身家荣登河南首富之位。在资本热潮中，以Labubu为代表的明星IP功不可没。然而，泡泡玛特的市盈率已超过100倍，围绕其估值过高的问题在资本市场引发了广泛争议。

泡泡玛特的迅猛发展，使创始人王宁成为了河南的首富。6月9日，泡泡玛特股价上涨3%以上，达到253港元/股，创下历史新高，年度涨幅高达182.6%。从更长的时间跨度来看，自2024年以来，公司股价累计涨幅已超过1200%。

股价的上涨无疑提升了王宁的财富。前一天，根据福布斯实时富豪榜，王宁的身家达到了203亿美元，成为河南的新任首富。

泡泡玛特股价的强劲上涨，得益于公募基金的推动。choice数据显示，2024年一季度重仓泡泡玛特的基金有10只，而到了2025年一季度，这一数字增加到了207只，持仓总市值达到99亿元。

泡泡玛特的热度持续不减，主要得益于旗下IP的走红。特别是Labubu的火爆，使得THE MONSTERS系列在2024年的营收增长了726.6%，达到30.4亿元。同时，泡泡玛特在海外市场也颇受欢迎，公司设定了海外业务占比超过50%的目标。

尽管泡泡玛特的市盈率已超过100倍，关于其估值过高的讨论一直不断。但仍有不少券商看好该公司，华泰证券和浦银国际证券近期分别给予泡泡玛特300港元和293.9港元的目标价。

河南新首富王宁的财富巅峰

近期，泡泡玛特及其创始人王宁成为了媒体关注的焦点。

6月8日，根据福布斯实时富豪榜显示，泡泡玛特创始人王宁的财富已攀升至203亿美元，荣登河南首富宝座。而在6月9日，王宁家族的财富进一步增长至205亿美元，使其在中国富豪榜上位列第10位。

回顾2024年福布斯内地富豪榜，王宁的财富仅为55亿元，排名第68位。然而，在短短半年内，他的财富激增近150亿美元，这一显著增长主要得益于泡泡玛特股价的迅猛上涨。

6月9日，泡泡玛特股价盘中上涨超过3%，达到253港元/股，创下历史新高。收盘时，涨幅有所回落至2.45%，报收于250.8港元/股，市值达到3368亿港元。从更长的时间线来看，截至2025年，公司股价累计涨幅达到182.6%，自2024年以来，累计涨幅更是高达1216%。

王宁，1987年出生于河南新乡，2009年毕业于郑州西亚斯学院广告专业。毕业后，他独自前往北京发展，并于2010年创立了泡泡玛特。在创业初期，王宁曾遭遇众多质疑，许多投资人对其商业模式持怀疑态度。但他凭借不懈努力，最终在2020年将公司推向资本市场。

2024年7月，37岁的王宁首次入选福布斯年度CEO榜单，并登上福布斯中国封面，成为该榜单历史上最年轻的白手起家创始人。

根据泡泡玛特2024年年报，王宁持有公司48.73%的股权，其持股市值达到1641亿港元。

值得一提的是，随着泡泡玛特股价的飙升，王宁也开始考虑变现。在2024年三季报披露次日，港交所披露了泡泡玛特核心高管集体减持的消息，王宁控制的两家公司均在其中。根据最终受益人计算，王宁通过这两家公司减持了2170万股，涉及资金约15.62亿港元（约合人民币14.32亿元）。

公募基金助推泡泡玛特股价飙升

在泡泡玛特股价的迅猛上涨中，公募基金的作用不容忽视。

进入2022年末，市场对潮玩盲盒的盈利持续性产生了广泛质疑，加之泡泡玛特归母净利润同比大幅下降44%，其股价持续下滑，一度跌破10港元，市值也从高峰期的千亿水平缩水至130亿港元。

泡泡玛特随后陷入了长期的下跌趋势，当时持有该股的公募基金数量并不多。据Choice数据显示，2023年一季度，仅有10只基金持有泡泡玛特，总持股量为6520.48万股。

然而，随着泡泡玛特股价的回升，公募基金纷纷加入。Choice数据显示，到2025年一季度，共有207只基金持有泡泡玛特，基金持股总量增至6874.91万股，持仓总市值达到99亿元。

具体来看，持有泡泡玛特最多的三只基金分别是：由农冰立管理的景顺长城品质长青混合，持股322.26万股，持股总市值4.65亿元；由吴远怡管理的广发兼职核心混合，持股298.02万股，持股总市值4.3亿元；由史博管理的南方兴润价值一年持有混合，持股260万股，持股总市值为3.75亿元。

特别值得一提的是，农冰立和吴远怡均在2024年一季度进入市场，之后泡泡玛特一直是其管理基金的前十大重仓股，其中景顺长城品质长青混合还在2025年一季度增持了84.32万股，使得泡泡玛特成为其第一大重仓股。

永赢基金的基金经理高楠也是泡泡玛特的长期投资者。他管理的永赢睿信混合在2024年一季度建仓时便重仓了泡泡玛特，目前泡泡玛特已成为其第一大重仓股。此外，高楠还管理的永赢稳健增强债券也持有泡泡玛特。

然而，并非所有基金都能在泡泡玛特的上涨中获益。例如，东方证券的基金经理孙伟自2021年三季度开始重仓泡泡玛特。2023年一季度，孙伟管理的三只东方红基金共持有泡泡玛特5303.24万股。但孙伟在年中离职后，新任基金经理迅速清仓，错过了泡泡玛特在2024年初的暴涨行情。

泡泡玛特：业绩与股价齐飞，市场热议其估值

泡泡玛特在营收和利润方面实现了显著增长，股价亦随之飙升。根据最新财报，2024年，泡泡玛特营收达到130.4亿元，同比增长106.9%，调整后净利润34.0亿元，同比增长185.9%。预计2025年第一季度，公司整体收益将同比增长165%-170%，其中，中国收益增长95%-100%，海外收益增长475%-480%。

泡泡玛特的成功主要归功于其旗下IP的火爆，尤其是The monsters系列的明星IP Labubu。自去年起，Labubu系列产品就供不应求。今年4月，泡泡玛特推出的Labubu第三代“前方高能”系列，在全球范围内引发抢购热潮，泡泡玛特APP在美国APP STORE购物榜一度登顶。Labubu的火爆也使得The monsters系列2024年营收达到30.4亿元，同比增长736.6%。

泡泡玛特目前拥有4个年营收过10亿的IP，13个过亿的IP，包括MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO等，这些IP依然受到消费者喜爱。同时，泡泡玛特在全球化的道路上进展迅速，2024年公司海外营收占总营收的38.9%，Labubu在东南亚尤其受欢迎，甚至成为“泰国体验官”。今年4月，泡泡玛特宣布升级全球组织架构，目标是海外业务占比超过50%。

泡泡玛特在消费市场的受欢迎程度以及公募等资本助推，使得其股价不断攀升。然而，泡泡玛特的市盈率已超过100倍，市场对其是否被高估的讨论从未停歇。

尽管如此，不少券商依然看好泡泡玛特。招商证券（香港）研报认为，泡泡玛特的海外增长动能被市场低估，给予“增持”评级，12个月目标价为272港元，预计公司2025年净利润将达到70亿元人民币，较市场预期高出约15%。

华泰证券则认为，参考可比公司2025年PE均值38x，考虑到公司Q2以来海外业务进展顺利，Labubu上新节奏不断强化，IP在全球范围内粉丝受众空间打开，海外业务前景广阔，中长期成长驱动的确定性增强，给予2025年58x经调整PE，对应目标价300港元。

在公募基金追涨和券商看多的背景下，泡泡玛特未来还有多少上涨空间，市场拭目以待。