“新盛公司在线客服【77296577】新盛原名字盛世位于掸邦第二特区瓦邦勐波市，现联合腾龙娱乐、新百胜娱乐集团共创“4月25日周五，房地产市场午后遭遇剧烈波动！在上午的交易中，A股和港股的地产板块均迎来强劲上涨，其中，反映A股地产龙头表现的中证800地产指数一度攀升2%。然而，午后市场突然出现大幅下跌，该指数最终收跌超过1%，多只成分股亦出现下跌。收盘时，滨江集团股价下跌超过4%，全天振幅接近9%；招商蛇口下跌3.9%；新城控股下跌超过2%。

在热门ETF方面，唯一追踪中证800地产指数的地产ETF（代码159707）在上午迅速上涨，一度触及2%的高点，但午后突然大幅下跌，收盘时下跌超过1%。当日，该ETF的换手率超过12%，成交额达到6700万元，交易活跃，资金全天净流入2250万份。

市场动态方面，25日下午，备受瞩目的高层会议终于召开。在针对房地产领域的讨论中，会议提出要“加强城市更新行动，有力有序地推进城中村和危旧房改造。加速构建房地产发展新模型，增加高品质住房供应，优化现有存量商品房收购政策，持续维护房地产市场稳定。”

市场分析指出，地产板块在午后的下跌可能是因为缺乏新的政策支持。而“持续维护房地产市场稳定”的表述可能意味着当前房地产市场已基本稳定，目前尚未有释放增量政策的迹象。

展望未来，随着增量政策预期的不利影响逐渐消散，投资者对于地产板块的关注可能重新转向中长期视角。回顾本周，地产板块整体呈震荡微调态势，中证800地产指数一周内下跌1%。当前，楼市表现出明显的企稳迹象，加上板块配置处于低位、估值也较低，预计后续将有较大的修复空间。

基本面分析显示，一线城市楼市基本面趋好，止跌企稳的迹象已显现。进入传统“银四”季节，在政策支持下，多地楼市回暖迹象明显。国家统计局16日发布的数据显示，70个大中城市中，商品住宅销售价格环比上涨的城市数量增加；一线城市商品住宅销售价格环比上涨。

外资机构对楼市普遍持乐观态度。花旗分析师Griffin Chan和Cindy Li在周三的报告中表示：“从未来两年的投资角度看，我们认为现在是增持中国地产股的良机，因为资产周转率和定价的改善将推动股本回报率提升。”花旗在2月份已对中国房地产业的前景持乐观态度，看好政策支持预期和销售企稳的迹象。

在板块持仓配置方面，地产板块目前处于低配阶段，低位信号明显。据华泰证券研报，2025年第一季度房地产板块的基金持仓总市值为548亿元，环比下降2%。地产板块持仓市值占股票投资市值比重为0.79%，环比下降0.03个百分点。板块相对标准行业配置比例低配0.49个百分点，环比扩大0.06个百分点，处于自2013年以来的56%分位。

进一步观察，以央国企、优质房企为代表的龙头地产公司股价处于近10年低位。以地产ETF（159707）标的指数为例，截至4月24日，该指数最新PB估值仅为0.7倍，处于近10年约12%分位点，估值低位特征明显，修复空间可能较大。

华泰证券对未来的市场前景持乐观态度，特别看好以一线城市为首的核心城市复苏步伐。他们预测，在低基数和行业复苏的双重影响下，主流房地产企业的销售额有望率先稳定，并对行业集中度的提升抱有信心。同时，公司将继续关注那些符合“好信用、好城市、好产品”三好标准的地产股。

在投资策略上，华泰证券建议投资者关注央国企和优质房地产企业，并特别推荐关注地产ETF（159707）。该ETF追踪中证800地产指数，汇聚了市场上13家头部优质房地产企业，在投资上具有明显的头部集中度优势。其前十大成分股权重超过90%，央国企成分较高。在行业清理的大背景下，龙头房地产企业可能展现出更大的弹性。

数据来源于沪深交易所等。

风险提示：地产ETF被动追踪中证800地产指数，该指数的基日为2004年12月31日，发布日期为2012年12月21日，其成分股根据编制规则适时调整。指数的历史回测业绩不代表未来表现。文中展示的指数成分股仅供参考，不构成任何投资建议，也不代表基金管理人的持仓或交易动向。基金管理人对该基金的风险评级为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上风险承受能力的投资者。本文中的信息仅供参考，投资者需对自主投资决策负责。此外，本文中的观点、分析及预测不构成任何投资建议，也不对因使用本文内容而产生的任何直接或间接损失承担责任。投资有风险，基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人的其他基金业绩不构成其业绩表现的保证，投资需谨慎。